Optioner Och Ledande Incitament För Risktagande Bevis Från Fas 123r

Aktieoptioner och ledande incitament för riskupptagning: Bevis från FAS 123R Rachel M. Hayes. Michael Lemmon och Mingming Qiu Sammanfattning: Vi tillhandahåller nya bevis på förhållandet mellan optionsbaserad ersättning och riskupptagande genom att utnyttja förändringen i den redovisningsrättsliga behandlingen av aktieoptioner efter införandet av FAS 123R 2005. Genomförandet av FAS 123R representerar En exogen förändring av de redovisningsförmåner som erbjuds av aktieoptioner som inte påverkar de ekonomiska kostnaderna och fördelarna med alternativ för att ge ledande incitament. Våra resultat stöder inte uppfattningen att den konvexitet som är inneboende i optionsbaserad ersättning används för att minska riskrelaterade byråproblem mellan chefer och aktieägare. Vi visar att alla företag dramatiskt minskar deras utnyttjande av optioner (konvexitet) efter det att FAS 123R har antagits och att nedgången i optionsanvändningen är starkt associerad med en proxy för redovisningskostnader. Lite bevis finns att nedgången i optionsanvändningen efter bokföringsförändringen resulterar i mindre riskabel investerings - och finanspolitik. Relaterade verk: Det här föremålet kan vara tillgängligt någon annanstans i EconPapers: Sök efter föremål med samma titel. Exportreferens: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Journal of Financial Economics är för närvarande redigerad av G. William Schwert Fler artiklar i Journal of Financial Economics från Elsevier Series data upprätthålls av Dana Niculescu (). Den här sidan är en del av RePEc och all data som visas här är en del av RePEc-datasatsen. Är ditt arbete saknas från RePEc Så här bidrar du till. Frågor eller problem Kontrollera EconPapers FAQ eller skicka mail till. Stödet alternativ och ledande incitament för riskupptagning: Bevis från FAS 123R Vi ger nya bevis på förhållandet mellan optionsbaserad kompensation och riskupptagande beteende genom att utnyttja förändringen i redovisningsbehandling Av optionsoptioner efter införandet av FAS 123R 2005. Genomförandet av FAS 123R representerar en exogen förändring av de redovisningsförmåner som erbjuds av optioner som inte påverkar de ekonomiska kostnaderna och fördelarna med alternativ för att ge ledande incitament. Våra resultat stöder inte uppfattningen att den konvexitet som är inneboende i optionsbaserad ersättning används för att minska riskrelaterade byråproblem mellan chefer och aktieägare. Vi visar att alla företag dramatiskt minskar deras utnyttjande av optioner (konvexitet) efter det att FAS 123R har antagits och att nedgången i optionsanvändningen är starkt associerad med en proxy för redovisningskostnader. Lite bevis finns att nedgången i optionsanvändningen efter bokföringsförändringen resulterar i mindre riskabel investerings - och finanspolitik. Om du har problem med att ladda ner en fil, kolla om du har rätt program för att se den först. Vid ytterligare problem läs IDEAS hjälp sida. Observera att dessa filer inte finns på IDEAS-webbplatsen. Var tålmodig eftersom filerna kan vara stora. Eftersom tillgången till det här dokumentet är begränsat kanske du vill leta efter en annan version under Relaterad forskning (nedan) eller söka efter en annan version av den. Artikel tillhandahållen av Elsevier i sin tidskrift Journal of Financial Economics. Hitta relaterade papper genom JEL-klassificering: G34 - Finansiell ekonomi - - Företagsekonomi och styrning - - - Fusioner Förvärv Omstrukturering Bolagsstyrning G38 - Finansiell ekonomi - - Företagsekonomi och styrning - - - Regeringens politik och reglering M52 - Företagsekonomi och företagsekonomi Marknadsföring Redovisning Personalekonomi - - Personalekonomi - - - Kompensations - och kompensationsmetoder och deras effekter Referenser listade på IDEAS Var god rapportera citat eller referensfel till. eller. Om du är registrerad författare av det citerade arbetet, logga in på din RePEc Author Service-profil. Klicka på citat och gör lämpliga justeringar. Steven Shavell, 1979. Riskdelning och incitament i Principal and Agent Relationship, Bell Journal of Economics. RAND Corporation, vol. 10 (1), sidorna 55-73, vår. Himmelberg, C. P. Hubbard, R. G. Palia, D. 1997. Förståelse av Mangerial Ownership Determinants och Link Between Ownership and Performance, Papers 97-21, Columbia - Graduate School of Business. När du begär en korrigering, var vänlig och nämna dessa saker hantera: RePEc: eee: jfinec: v: 105: y: 2012: i: 1: p: 174-190. Se allmän information om hur du korrigerar material i RePEc. För tekniska frågor angående detta objekt, eller för att rätta till dess upphovsmän, titel, abstrakta, bibliografiska eller nedladdningsinformation, kontakta: (Shamier, Wendy) Om du har skapat det här föremålet och inte är registrerat hos RePEc uppmuntrar vi dig att göra det här . Detta tillåter att länka din profil till det här objektet. Det tillåter dig också att acceptera potentiella citat till det här objektet som vi är osäkra på. Om referenser saknas helt kan du lägga till dem med hjälp av det här formuläret. Om de fullständiga referenserna listar ett objekt som är närvarande i RePEc, men systemet inte länkade till det, kan du hjälpa till med det här formuläret. Om du känner till saknade objekt som citerar den här kan du hjälpa oss att skapa dessa länkar genom att lägga till relevanta referenser på samma sätt som ovan för varje referenspunkt. Om du är en registrerad författare till det här objektet kan du också kolla citatfliken i din profil, eftersom det kan finnas några citat som väntar på bekräftelse. Observera att korrigeringar kan ta några veckor för att filtrera genom de olika RePEc-tjänsterna. Fler tjänster Följ serier, tidskrifter, författare mer Nya nyhetsbrev via e-post Prenumerera på nya tillägg till RePEc Författarregistrering Offentliga profiler för ekonomiforskare Olika forskningsbetyg inom ekonomi, närliggande områden Vem var en elev av som använder RePEc RePEc Biblio Curated articles amp Papper på olika ekonomi ämnen Ladda upp ditt papper för att vara listat på RePEc och IDEAS EconAcademics Bloggaggregat för ekonomisk forskning Plagiat Fall av plagiering i ekonomi Arbetsmarknadspapper RePEc arbetspapperserier dedikerade till arbetsmarknaden Fantasy League Låt dig vara i rike av en ekonomi Avdelningar Tjänster från StL Fed Data, forskning, applikationer mer från St. Louis FedStock Alternativ och ledande incitament för riskhantering: Bevis från FAS 123R CUNY Baruch College Datum skriven: 1 september 2011 Vi ger nya bevis på förhållandet mellan Optionsbaserad ersättning och risktagande beteende genom att utnyttja förändringen i redovisning av Aktieoptioner efter införandet av FAS 123R 2005. Genomförandet av FAS 123R representerar en exogen förändring av de redovisningsförmåner som erbjuds av optioner som inte påverkar de ekonomiska kostnaderna och fördelarna med alternativ för att ge ledande incitament. Våra resultat stöder inte uppfattningen att den konvexitet som är inneboende i optionsbaserad ersättning används för att minska riskrelaterade byråproblem mellan chefer och aktieägare. Vi visar att alla företag dramatiskt minskar deras utnyttjande av optioner (konvexitet) efter det att FAS 123R har antagits och att nedgången i optionsanvändningen är starkt associerad med en proxy för redovisningskostnader. Det finns få tecken på att nedgången i optionsanvändningen efter bokföringsförändringen resulterar i mindre riskabel investerings - och finanspolitik. Internetbilaga bifogas i slutet. Nyckelord: Kompensation, incitament, bolagsstyrning, FAS 123R JEL Klassificering: G34, G38 Föreslagen citat: Föreslagen Citation Hayes, Rachel M. och Lemmon, Michael L. och Qiu, Mingming, aktieoptioner och ledande incitament för riskhantering: Bevis från FAS 123R (1 september 2011). Journal of Financial Economics 105 (2012) 174-190. Tillgänglig på SSRN: ssrnabstract1571991 University of Utah - David Eccles Business School (e-post) 1645 E ​​Campus Center Dr Salt Lake City, UT 84112-9303 USAStockalternativ och ledande incitament för risk ta: Bevis från FAS 123R Rachel M. Hayes Michael Lemmon Mingming Qiu. University of Utah, Utah, USA Mottaget 30 november 2010. Reviderad 12 juli 2011. Godkänd den 10 augusti 2011. Tillgänglig online den 30 januari 2012. Vi ger nya bevis på förhållandet mellan optionsbaserad ersättning och riskupptagande beteende genom att utnyttja förändringen Vid redovisning av optionsoptioner efter införandet av FAS 123R 2005. Genomförandet av FAS 123R representerar en exogen förändring av de redovisningsförmåner som erbjuds av optioner som inte påverkar de ekonomiska kostnaderna och fördelarna med alternativ för att ge ledande incitament. Våra resultat stöder inte uppfattningen att den konvexitet som är inneboende i optionsbaserad ersättning används för att minska riskrelaterade byråproblem mellan chefer och aktieägare. Vi visar att alla företag dramatiskt minskar deras utnyttjande av optioner (konvexitet) efter det att FAS 123R har antagits och att nedgången i optionsanvändningen är starkt associerad med en proxy för redovisningskostnader. Lite bevis finns att nedgången i optionsanvändningen efter bokföringsförändringen resulterar i mindre riskabel investerings - och finanspolitik. JEL-klassificering Kompensationsincitament Riskhantering Corporate governance FAS 123R Vi tackar Hank Bessembinder, Alex Edmans, Todd Gormley, Narayan Naik och Michael Roberts för användbara kommentarer. Vi tackar också deltagare vid 2011 års vinterfinanskonferens 2011 och seminariedeltagare vid University of Chicago, Norska ekonomi - och företagsekonomiska högskolan, Nanyang Technological University, Pennsylvania State University, Tulane University, Korea Business School och Wharton School på University av Pennsylvania. Motsvarande författare. Tel. 1 801 860 0968 fax: 1 801 581 3956. Upphovsrätt 2012 Elsevier B. V. Alla rättigheter förbehållna. Citera artiklar ()