GÅNG AV NAMN Gamma. Matematiskt är gamma det första derivatet av delta och används när man försöker att mäta prisrörelsen för ett alternativ i förhållande till beloppet det är in eller ut ur pengarna. I samma avseende är gamma det andra derivatet av Ett alternativ s pris i förhållande till det underliggande s-priset När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna är gamma liten. När alternativet är nära eller på pengarna är gamma vid sin största Gamma-beräkningar mest korrekta för små Förändringar i priset på den underliggande tillgången Alla optioner som har en lång position har ett positivt gamma, medan alla korta alternativ har en negativ gamma. Gamma Behavior. Since ett alternativ s delta-mätning är endast giltigt under en kort tidsperiod, ger gamma portfölj Chefer, handlare och enskilda investerare en mer exakt bild av hur alternativet s-delta kommer att förändras över tid då det underliggande priset ändras. Som en analogi med fysiken är deltaet av ett alternativ sin hastighet, medan gammaen till ett alternativ är dess Acceleration Gamma minskar, närmar sig noll, som ett alternativ blir djupare i pengar, när delta närmar sig ett Gamma närmar sig också noll desto djupare blir ett alternativ utan pengar Gamma är på sitt högsta ungefär vid pengarna. Beräkningen av gamma är komplex och kräver finansiell programvara eller kalkylblad för att hitta ett exakt värde Men följande visar en ungefärlig beräkning av gamma Överväg ett köpalternativ på ett underliggande lager som för närvarande har ett delta på 0 4 Om lagervärdet ökar med 1 Kommer alternativet att öka i värde med 0 40 och dess delta kommer också att förändras. Antag att 1 ökning inträffar, och alternativet s delta är nu 0 53 Denna 0 13 skillnad i delta kan betraktas som ett ungefärligt värde av gamma. Gamma är en Viktig metrisk eftersom det korrigerar för konvexitetsproblem när man engagerar sig i säkringsstrategier Vissa portföljförvaltare eller handlare kan vara involverade i portföljer med sådana stora värden att ännu mer precision behövs när de engagerar sig i säkring A Tredje ordningens derivat med namnet färg kan användas Färg mäter graden av förändring av gamma och är viktigt för att upprätthålla en gamma-säkrad portfölj. Tillämpningar grekerna Gamma Risk and Reward. Gamma är en av de mer obskura grekerna Delta Vega och Theta får oftast de flesta Av uppmärksamheten, men Gamma har viktiga konsekvenser för risken i alternativstrategier som enkelt kan demonstreras. Först, men låt oss snabbt granska vad Gamma representerar. Som presenterades i sammanfattande form i del II i denna handledning, mäter Gamma förändringshastigheten Av Delta Delta berättar hur mycket ett optionspris kommer att förändras med tanke på en underliggande punktsändring. Men eftersom Delta inte är fast och kommer att öka eller minska med olika hastigheter behöver den en egen åtgärd, vilket är Gamma. Delta, Är ett mått på riktningsrisk inför eventuell optionsstrategi När du införlivar en Gamma-riskanalys i din handel lär du dock att två Delta s av samma storlek kanske inte är lika i resultatet Delta med highe R Gamma kommer att ha en högre risk och potentiell belöning, givetvis för att ha en ogynnsam rörelse av det underliggande, kommer Delta med högre Gamma att visa en större negativ förändring. Figur 9 visar att de högsta Gamma s alltid finns på at-the - Pengar alternativet med 110 januari-samtalet som visar ett gamma på 5 58, det högsta i hela matrisen. Detsamma kan ses för de 110 satsarna. Riskbedömningen som följer av förändringar i Delta är högst vid denna punkt. För mer insikt, se Gamma - Delta Neutral Options Spreads. Figure 9 IBM-alternativ Gamma-värden Värderingar som gjordes den 29 december 2007 De högsta Gamma-värdena finns alltid på de till-pengarna alternativ som ligger närmast expiration. Source OptionsVue 5 Options Analysis Software. In terms of position Gamma en säljare av put alternativ skulle möta en negativ Gamma alla försäljningsstrategier har negativa Gamma s och köparen av sätter skulle förvärva en positiv Gamma alla köpstrategier har positiva Gammas Men alla Gamma värden är positiva eftersom värdet S förändring i samma riktning som Delta iea högre Gamma betyder en högre förändring i Delta och vice versa Tecken förändras med positioner eller strategier eftersom högre Gammas innebär större potentiell förlust för säljare och för köpare, större potentiell vinst. Gammas längs en strejkkedja avslöjar Hur Gamma-värdena ändras Ta en titt på Figur 9, som innehåller en IBM-alternativ Gamma-matrisen för månaderna januari, februari, april och juli Om vi tar samtal som anges med pilar kan du se de extra pengar som du kan se Att Gamma stiger från 0 73 i januari för de 125 out-of-the-money-samtalen till 5 58 för 115 januari i samtalet och från 0 83 för out-of-the-money 95 sätter till 5 58 för pengarna 110 sätter. Figuration 10 IBM-alternativ Delta-värden Värderingar som gjordes den 29 december 2007.Source OptionVue 5 Alternativ Analys Software. Figure 11 IBM-alternativ Gamma-värden Värden som gjordes den 29 december 2007.Source OptionVue 5 Alternativ Analysprogram. Kanske mer intressant är dock vad som händer med Delta och Gamma värden över tiden när alternativen är out of the money Med tanke på 115 strejker ser man i Figur 11 att Gamma s stiger från 1 89 i juli till 4 74 i januari. Med lägre nivåer än för at - Alternativa pengar-alternativ är alltid den högsta Gamma-strejken om de sätter eller ringer, de är förknippade med fallande, inte stigande Delta-värden, vilket framgår av Figur 10 Medan de inte ringer, visar 115 samtal Delta s för juli vid 47 0 och 26 6 För januari jämfört med en nedgång från 56 2 i juli till bara 52 9 i januari för Deltas-till-pengarna Detta berättar för oss att de utomordentliga pengarna i januari 115 har fått Gamma, de har förlorat betydande Delta Dragning från tidsvärdet förfallna Theta. Vad representerar Gamma-värdena. Ett Gamma på 5 58 innebär att för varje enpunkts-rörelse av underliggande Delta kommer det att förändras med 5 58 andra saker kvar detsamma. Se på Delta för 105 januari sätter i ett moment i figur 10, vilket är 23 4, om en näringsidkare köper putten, han eller Hon kommer se det negativa Delta på det alternativet öka med 3 96 Gamma sx 5 eller med 19 8 Deltas För att verifiera detta, ta en titt på Delta-värdet för pengarna 110 träffar fem poäng högre Delta är 47 1, Så det är 23 7 Delta s högre Vad står för skillnaden En annan åtgärd av risk är känd som Gamma of the Gamma Observera att Gamma ökar när putten rör sig närmare för att vara till-pengarna Om vi tar ett genomsnitt av de två Gamma s 105 och 110 strejk Gamma s, då kommer vi att få en närmare match i vår beräkning. Till exempel är den genomsnittliga Gamma för de två strejkningarna 4 77 Med hjälp av detta genomsnittliga antal, när multiplicerat med 5 poäng, ger vi 22 75, nu bara En Delta utav 100 möjliga Delta s blyga av det befintliga Delta på 110 strejken av 23 4 Denna simulering bidrar till att illustrera dynamiken i riskbelöning som uppstår genom hur snabbt Delta kan förändras, vilket är kopplat till storleken och graden av förändring av Gamma Gamma of the Gamma. Finally, när man tittar på Gamma värden för populära strategier, Kategorisering, ungefär som med position Theta är lätt att göra Alla nätförsäljningsstrategier kommer att ha negativ ställning Gamma och nettoköpstrategier kommer att ha en netto positiv Gamma Till exempel skulle en säljare med korta samtal stå inför negativ position Gamma Det är uppenbarligen den högsta risken för telefonsäljaren Skulle vara pengarna där Gamma är högst Delta kommer att öka snabbt med ett negativt drag och därmed orealiserade förluster För köparen av samtalet är det där potentiella orealiserade vinster är störst för ett positivt drag av underliggande. Alternativet S gamma är ett mått på förändringshastigheten för sitt delta Gamma av ett alternativ uttrycks som en procentandel och återspeglar förändringen i deltaet som svar på en enpunktsrörelse av den underliggande aktiekursen. Liksom deltaet är gammaet Ständigt förändras även med små rörelser av det underliggande aktiekursen. Det är i allmänhet högst när aktiekursen ligger nära optionspriset och minskar när alternativet går djupare in i R ut ur pengarna Alternativ som är mycket djupt in i eller ut av pengarna har gamma värden nära 0.Suppe för ett lager XYZ, som för närvarande handlar på 47, finns ett FEB 50 köpalternativ som säljer för 2 och låt oss anta att det har Ett delta på 0 4 och ett gamma på 0 1 eller 10 procent Om aktiekursen stiger med 1 till 48 kommer deltaet att justeras uppåt med 10 procent från 0 4 till 0 5. Men om aktien handlas nedåt av 1 till 46, så kommer deltaet att minska med 10 procent till 0 3.Passage av tid och dess effekter på gamma. När tiden för utgången drar närmare ökar gammaen av alternativa pengar medan gamma av in - Alternativet för pengarna och pengarna minskar. Diagrammet ovan visar beteendet hos gamma av alternativ vid olika strejk som löper ut i 3 månader, 6 månader och 9 månader när aktien för närvarande handlar på 50. Omsättning i volatilitet Och dess effekter på gamma. När volatiliteten är låg är gammaen av alternativa pengar höga medan gamma för djupt in i eller ou T-of-the-money options approaches 0 Detta fenomen uppstår eftersom när volatiliteten är låg är tidvärdet av sådana alternativ lågt men det går dramatiskt upp som det underliggande aktiekursen närmar sig börskursen. När volatiliteten är hög tenderar gamma att Vara stabil över alla strejkpriser Detta beror på det faktum att när volatiliteten är hög är tidvärdet för djupt in-the-money-alternativ redan ganska väsentliga. Således ökar tidsvärdet av dessa alternativ när de går Närmare pengarna kommer att bli mindre dramatiska och därmed det låga och stabila gamma. Tabellen ovan illustrerar förhållandet mellan alternativets gamma och volatiliteten hos den underliggande säkerheten som handlar med 50 aktier. Ready to Start Trading. Your new trading account Finansieras omedelbart med 5.000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouse s virtuella handelsplattform utan att riskera hårda intjänade pengar. När du börjar handla för riktiga, gör alla affärer i t Han första 60 dagarna kommer att vara commission-free upp till 1000 Detta är en begränsad tid erbjudande Act now. You kan också like. Continue Reading. Buying straddles är ett utmärkt sätt att spela resultat Många gånger, aktiekursavstånd upp eller ner efter Kvartalsresultatrapport men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerarna hade förväntat sig stora resultat. Läs vidare. Om du är väldigt bullish på ett visst lager för länge Sikt och vill köpa aktierna men anser att det är lite övervärderat för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljalternativ på lageret som ett medel för att skaffa det till en rabatt Läs vidare. Även känd som digitala alternativ, binära Alternativ tillhör en speciell klass av exotiska alternativ där alternativet näringsidkaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs om. Om du investerar Peter Lynch-stilen försöker du förutse nästa flera - bagger, då skulle du vilja veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft Read on. Cash-utdelningar utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Det beror på att det underliggande lageret Priset förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på ex-dividend date Read on. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man skriva in en tjurskala för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla underliggande Aktier i den täckta samtalsstrategin, alternativet Read on. Some stocks betalar generösa utdelningar varje kvartal Du kvalificerar dig för utdelningen om du håller på aktierna före ex-dividend date Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden, förutom Gör mer läxa på de företag du vill köpa är det ofta nödvändigt att ta på sig högre risk En vanligaste sättet att göra det är att köpa aktier på marginal Läs vidare. Dagens handelsalternativ kan vara en framgångsrik, profita Ble strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du börjar använda alternativ för dagshandling Läs vidare. Läs mer om huruvida samtalskvoten är, hur den kan härledas och hur den kan användas som en kontrarindikator Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierats av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Det framgår att premien för ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption med Samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker som är förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna Read on. Since värdet Av aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret, är det användbart att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde Läs vidare.
No comments:
Post a Comment